Margining-Finanzierungsinstrument auch für Unternehmen

Die BGA-Forderung, das Margining-Finanzierungsinstrument auch für Unternehmen zugänglich zu machen, die an Rohstoffbörsen handeln, erläuterten Jens Kaß, Präsidiumsmitglied und BGA-Agrarausschuss-Vorsitzender mit Hermann Färber, Vorsitzender des Ausschusses für Ernährung und Landwirtschaft des Deutschen Bundestages. Begleitet wurde Kaß von Martin Courbier, Geschäftsführer des AGRARHANDELS sowie Sebastian Werren, Abteilungsleiter Agrar- und Ernährungswirtschaft im BGA.

Im Sommer 2022 wurde Unternehmen, die an Terminbörsen mit Strom, Erdgas und Emissionszertifikaten handeln, über das Margining-Finanzierungsinstrument der Zugang zu ausreichender Liquidität eröffnet. Hintergrund sind sogenannten Margin Calls, bei denen die Börsen von den Unternehmen zusätzliche Sicherheitsleistungen fordern. Die Margins steigen, je höher die Preis-Differenz zwischen ursprünglichem Börsen-Einkaufs- bzw. Verkaufspreis und den folgenden Tagespreisen ist. Das kann für Unternehmen zu einem Liquiditätsproblem werden. Die Firmen haben im Zweifel auch bei insgesamt guter liquider Aufstellung nicht die Mittel, um diese zusätzlichen Börsen-„Margin-Calls” zu leisten, was letztlich dazu führen kann, dass sie den Handel einstellen müssen und somit nicht mehr zu Versorgungssicherheit der Menschen beitragen können. Dagegen sollen sie durch das Instrument abgesichert werden.

Im Zuge des russischen Angriffskrieges auf die Ukraine, einem der größten Getreideproduzenten der Welt, kam es an den internationalen Getreidebörsen zu extremen Preissteigerungen. Eine vergleichbare Situation droht sich im nächsten Jahr zu wiederholen, da laut Schätzungen die Gefahr besteht, dass die nächste Ernte in der Ukraine um mindestens 50 Prozent geringer ausfällt. Die fehlenden Mengen dürften erhebliche Auswirkungen auf die Getreidepreise haben.
Der Abgeordnete Färber zeigte sich offen für die Forderung des BGA und teilte insbesondere die Ansicht, dass Rohstoffhändler für die Versorgung der Bevölkerung eine vergleichbare Bedeutung haben wie Energiehändler.